不照绮罗筵，遍照逃亡屋。

道理讲得很好，具体办法欠奉，难怪这个老滑头历四朝十代而不倒，果然水平极高。

有一次，李嗣源得到一只上书“传国宝万岁杯”的玉杯，喜滋滋拿给冯道看。冯道又出锦绣名言：“这是前朝有形之宝，而王者有无形之宝，仁义乃是帝王之宝。故大宝曰位，何以守位曰仁。”

李嗣源是一位纠纠武夫，他听不懂这文绉绉的话，但又不好意思问，于是苦忍着等冯道离开后，才咨询身边的侍臣。

原来，冯道是在劝谏他：皇位是大宝，守住皇位要靠仁义。

李嗣源大为叹服，真是高人啊。冯道被拜为宰相，任门下侍郎、吏部尚书、集贤殿弘文馆大学士，加授尚书左仆射，封爵始平郡公。

冯道真有治国治政、经天纬地的才能吗？

恐怕未必。

既然如此，如果加上入仕辽国的经历，他凭什么历经五朝而不倒呢？

凭的也许是反复无常，没有节操。

他是一根墙头草，谁当皇帝都可以。一旦城头变幻大王旗，他不是怒向刀丛写小诗，而是第一时间积极响应赢家。

李嗣源义子李从珂起兵反叛，攻入后唐京都洛阳时，冯道率百官大开城门，夹道欢迎，并拥立其为后唐末帝。

李嗣源的女婿、河东节度使石敬瑭勾结契丹，灭唐称帝，建立后晋。冯道再次变节，官拜宰相。

期间他一度出使契丹，并曾向辽太宗俯首称臣，同样获封高官厚禄。

冯道固然需要新君保他平安富贵，新朝也需要这么一个名声极大、地位极高的老臣摇旗呐喊，稳定局势。大家各取所需，相得益彰。

冯道对此不以为耻，反以为荣。他晚年自号“长乐老”，并着《长乐老自叙》细叙生平所得官爵。但后人怎么看他呢？